今日，一则关于「FTX CEO（Sam）在 Bitfinex 拥有 1300 万美元浮亏头寸」的新闻传遍加密货币行业，对此 RenrenBit 创始人赵东在推特询问 Sam，合约交易的资金是个人资金还是 FTX 的资金？Sam 对此在赵东推特上回应：「是个人资金，而且是一种对冲操作，已在其他地方做空了。（选择 Bitfinex 做多是因为）相比其他交易平台，Bitfinex 有较大的折扣。」
那么事实究竟是什么？
由于无法查询到所有交易数据持仓头寸，区块律动 BlockBeats 也无法完全还原交易细节，但我们至少可以从一些表象进行推测。
欧洲央行将创建统一的监管框架，以管理加密活动和服务:金色财经报道，欧洲中央银行（ECB）正在努力协调欧盟的加密货币活动和服务的监管框架。该监管机构指出，欧洲和国际层面的几项监管举措正在敲定。该监管机构解释说，银行越来越多地考虑是否提供加密货币产品和服务，而欧洲央行的作用是“确保他们安全和健全地这样做”。欧洲央行称，它与国家监管机构密切合作，“以确保各国采取一致的方法和高标准”。目前，在欧盟还没有统一的监管框架来管理加密资产活动和服务。（Bitcoin.com）[2022/8/19 12:35:56]
首先我们需要知道 Bitfinex 的 Leaderboard（排行榜）是所有高额获利或亏损交易员的排行榜单，用户可以使用匿名显示，也可以披露自己的推特社交账号。同样，在最大的比特币衍生品交易平台 BitMex 也有类似的排名。
DOGE突破0.25美元关口:欧易OKEx数据显示，DOGE短线上涨，突破0.25美元关口，现报0.250752美元，日内跌幅达到1.51%，行情波动较大，请做好风险控制。[2021/7/1 0:20:24]
很多人没有注意到的是，Sam 在 Bitfinex 出现所谓的浮亏前，过去两周的盈利排名 Bitfinex 全网第一，那么为什么会在本周出现巨大浮亏？
（区块律动 BlockBeats 注：上图为 2 月 10 日-2 月 17 日 Bitfinex 排行榜）
（区块律动 BlockBeats 注：上图为 2 月 17 日-2 月 24 日 Bitfinex 排行榜）
而我们发现 BitMex 中的 Alameda Research 账号目前处于空头持仓状态。再结合近期合约市场畸形的多头资金费率，我们不难得出一个结论：这很有可能是一个资金费率套利的对冲策略。即在多头资金费率较高的 BitMex 选择做空，而在多头借贷费率较高的 Bitfinex 等量做多，构建出一个 Delta 中性的投资组合，也就是说在该策略下，交易者可以无视 BTC 这一标的资产价格的涨跌，而仅仅套取两个平台间资金利率的差值。
在跨市套利中，投资者通过同一标的资产在不同平台间，由于流动性差异所产生的价差获利；
在跨期套利中，投资者通过同一标的资产在不同交割期限内的价差变化获利；
在期现套利中，投资者通过同一标的资产在期、现货端的基差最终收敛，升水贴水回归而获利；
而本例的资金费率套利，则是由于市场利率最终将收敛，投资者通过同一标的资产在不同平台资金费率的差异而获利，其本质是利用了同一市场下不同交易平台间多空情绪的差异。
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