在区块奖励减半之后，比特币领域的许多分析师预计会出现“死亡螺旋”。
那么，何为比特币的“死亡螺旋”？
这个术语是由一位教授创造的，他在2018年推测由于矿工的崩溃，BTC可能跌至0美元。根据教授的说法，当比特币矿工离开网络时，会发生“死亡螺旋”，导致交易缓慢或者无人交易，从而使比特币在本质上变得一文不值。
“正如我所说，一旦比特币的价格低于其开采成本，开采的动机就会大大降低，从而将比特币推向死亡螺旋。也就是说，如果没有采矿活动支持谁拥有记录的分类帐，BTC就变得一文不值了”，这是最早关于死亡螺旋文章的摘录。
BTC跌破47800美元关口 日内跌幅为5.99%:火币全球站数据显示，BTC短线下跌，跌破47800美元关口，现报47795.61美元，日内跌幅达到5.99%，行情波动较大，请做好风险控制。[2021/2/26 17:54:18]
然而，这种“死亡螺旋”从未发生，新数据表明比特币矿工比以往任何时候都更加看涨。
根据加密数据公司TradeBlock的说法，比特币的网络哈希率刚刚创下历史新高。该公司在7月7日分享了下图，显示哈希率的7天移动平均值现在超过了每秒124 exahash，这是一年前的两倍多。
哈希率是用于保护区块链网络上交易的计算能力的度量。正如Bitcoin.org所描述的：
“哈希率是比特币网络处理能力的度量单位……当网络达到10 Th / s的哈希率时，意味着每秒可以进行10万亿次计算。”
该领域的投资者对此乐观地做出了反应，一位交易员抨击了死亡螺旋的叙述，询问死亡螺旋在哪里。
他们的乐观并非没有根据：分析表明，比特币采矿活动的增加与BTC的价格上涨相对应。
数字资产管理公司和投资者Charles Edwards的价格模型巩固了这一理论。在2019年，他提出了一个模型，该模型显示比特币的价格始终以焦耳为单位的能源消耗为中心。
Edwards最近发现，随着哈希率的持续增长，比特币目前的交易量比其能源价值低27％。如果哈希率保持如此高，BTC可能会吸引其能量值。
比特币持续的哈希率飙升的背后似乎是两个催化剂的作用：
中国的雨季：大部分的比特币网络由中国河流地区的水力发电站提供动力，由于目前处于中国的雨季和汛期，因此水电价格现在比一年中的其他时候要便宜得多，这促使激励矿工打开更多的机器。
矿业公司推出新的ASIC机器：矿业公司继续推出新的ASIC设备，从而使挖掘比特币的利润更高。
考虑到矿业公司继续推出新的硬件并且雨季仍在继续，比特币的哈希率可能会继续创下新高。
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