之前蓝狐笔记提到Bancor V2试图解决“无常损失”的问题，但并没有披露细节，前几天Bancor进一步披露了部分细节，主要如下图：
（Source：Bancor）
从图中可以看出其核心有两个：一是预言机提供最新价格；二是根据预言机价格更新代币池比重，也就是动态池的模式。
1.假设初始池为10ETH-1000BNT，其中假设ETH市场价格为100美元，ETH在代币池中的价格也是100美元，BNT市场价格为1美元，代币池价格也是1美元。也就是，假设ETH和BNT的市场价格和代币池价格一致，那么，ETH-BNT池是2000美元流动性的代币池，且不存在套利空间。
Fairyproof可疑项目提醒：“Express Game”非常规开源项目:4月7日消息， Fairyproof在其Twitter发布消息，提到发现了一款名为“Express Game”的可疑项目。Fairyproof调查了名为 “Express Game”的项目，发现以下信息：该项目有一个开源智能合约部署在0xDA1Abfcb35A0e100e5B42cbfB30184EdcbA10013地址上。虽然这是一个开源合约，但它并不像我们之前接触的开源项目那样开放、透明或合理。实际上合约使用了代理机制，而此合约的实际代码执行地址部署在0xa2d7cb6f261f62d2989e81b371bdc5c4bc1db96c上。
而这个核心功能的合约却并非开源。这个未经验证的智能合约的作用尚不明确，具有高度的可疑性。部署该项目的地址是 0x8Bb445E9A75F3d44117064b7e81439362097894C，该地址从 FixedFloat 交易所获得Gas来部署该项目。
在此，Fairyproof 向用户发出的警告：在没有充分肯定该项目的可靠性之前，请勿盲目加入此游戏或点击此类信息中包含的任何链接，以保证自己的资金安全。[2022/4/7 14:09:53]
2.ETH市场价格上涨。假设ETH市场价格涨至120美元，ETH代币池价格为100美元，BNT市场价格为1美元，代币池价格也是1美元。也就是，ETH市场价格上涨了20美元，那么，这个时候，就存在了套利空间。整个流动性池的实际价值为2200美元，而不是2000美元。
UENC将执行UT-2000提案，开启长期通缩销毁计划:据官方消息，为促进UENC的生态健康发展，基于合理的市场供需关系UENC将执行UT-2000提案，全球实验室UT Lab在智能合约测试网上线后会对已有流通储备UENC进行长期通缩销毁计划，本期将销毁早期规划包含空投预留2400万枚以及测试网预留600万枚的剩余数量，减去已使用空投和测试网激励部分，本期将销毁合计24322663.818枚UENC，占发行总量约12%。[2022/3/4 13:38:04]
3.为了防止流动性提供商产生损失，Bancor V2通过获取预言机价格，并升级代币池比重。怎么升级？在获取预言机提供的市场价格之后，ETH的池价格也升至120美元，那么，这个时候10ETH的代币池价值为1200美元，1000BNT为1000美元，整个代币池价值为2200美元，跟市场价值趋于一致。而更新之后，10ETH的占据代币池的54.5%的比例，而BNT占据44.5%的比例。通过这样的调整，作为流动性提供商，就不会因为ETH上涨产生“无常损失”。关于什么是无常损失，可以参考蓝狐笔记之前的文章《Bancor 有机会超越Uniswap吗？》
那么，这是相对比较粗线条的描述。具体来说，会有什么问题？
对此，Balancer的CEO Fernando提出了不同的看法：动态代币池的概念很有意思，其核心是实现代币池价格和链上预言机价格的一致，不过，可能会存在预言机价格延迟的问题。当ETH市场价格上涨至120美元，这会导致交易者立即套利并将价格推至120美元。预言机价格依然滞后在100美元。这会导致将价格重新变为100美元，这会产生第二次交易者套利机会，直到预言价格提供跟市场一致的价格为止。这样的结果是：任何预言机喂价和真实市场价格之间的偏差，都会导致代币池中一个代币被消耗光。传统的AMM没有价格预言机概念，它通过市场感知来管理，所以在市场价格和池价格之间没有偏差。因此除了同步至新的市场价格之外，没有其他价值可以从池中“抽取”。这些被抽取的价格，也就是所谓的“无常损失”。这是AMM固有的部分。
对此，Bancor的Nate Hindman作出了回应：
Nate Hindman认为Fernando作出了错误的假设。首先，Bancor V2的动态权重并不会根据交易调整比例。因此，一旦发生预言机价格延迟问题（预言机的喂价跟市场价格不一致时），会存在即时套利机会，但权重此时不会调整。只有当预言机价格更新时，才会调整权重，以创造新的套利激励，重新平衡价格。因此不存在二次套利的机会。
总言之，Bancor V2代币池只根据预言机价格更新调整代币池比重；如果代币池价格跟预言机一致，就不会调整比重；如果ETH市场平均价格上涨至120美元，交易者将价格ETH推至120美元，当预言机价格更新，ETH的代币池价格已经是120美元，不会存在套利机会。此外，在第二步和第三步之间，确实存在一定的套利机会。不过预言机价格更新，导致代币池比重变化，且每个池都有两个池代币的事实可以阻止无常损失。
从双方的争议看，Bancor V2依然存在套利机会，这是不可避免的，不过由于引入了预言机价格来调整代币池的比重，它确实也在一定程度上可以防止无常损失。
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