原文标题：《寻找 DeFi 保险的合理保费》
让我们考虑一下2020年全年的黑客攻击/漏洞利用。为了简单起见，我们只考虑主要的因素。
截至2020年，共有20起黑客攻击/漏洞，造成总计2400万美元的损失。TVL(总锁定价值)到2020年底是1.56亿美元。
2020年，2.03%的DeFi损失，每个被攻击的协议平均损失4.6%的TVL
Uniswap创始人：V1发布后被批评不会起作用，因为被动的LP将被主动的做市商超越:Uniswap创始人Hayden Adams对此表示，在发布Uniswap V1后几个月里，收到的主要批评是，它永远不会起作用，因为被动的LP将被主动的做市商超越。[2021/4/21 20:43:19]
为了简单起见，假设，我们认为Alice是DeFi唯一的投资者，她在2020年向DeFi投资了1.56亿美元。由于黑客攻击，她在2020年损失了2400万美元。
Alice的损失率为2400万美元/ 1.56亿美元=2%
原力协议CEO雷宇：DeFi市场就算有泡沫，也是有实际业务承载和支撑的泡沫:8月21日，在以“DeFi-如何抓住大潮中的机遇？”为主题的金色沙龙中，原力协议CEO雷宇在圆桌会议中表示，现阶段DeFi有一定程度的泡沫，但还没有到全面爆破的阶段。雷宇表示经历过2017年和2018年那一波牛市，在最疯狂的时候，有项目只是放一个网页，上面有以太坊打币地址，就会有很多人打币。这个事情有点像现在Uniswap上线一个项目，就有投机者去交易，也不管这个项目有没有代码和白皮书。从这个角度来讲，市场已经存在一些泡沫了。但要讲DeFi整体的泡沫重不重，还不好定论。像YAM刚上线不久的时候，挖矿年化收益达到了百分之两万，即使现在下降了，还是有很多人去挖矿。这种超高的收益率能持续多久，就看这个市场的热度能维持多长时间。雷宇认为现在泡沫已经出现，但还没有到爆破的程度。DeFi和2017、2018年的ICO泡沫最大的不同，是拥有了真实的业务场景，例如Curve，每天确实有大量稳定币互换的业务量。所以就算它有泡沫，也是有实际业务承载和支撑的泡沫。[2020/8/21]
这意味着什么?
这意味着，如果在DeFi投资100美元，全年预计将亏损2美元。
如上图所示，11个项目的TVL损失高达30%，平均为4.6%。
这意味着如果你参与的DeFi项目被黑客攻击，你将损失4.6%。
购买保险。
保险公司要想获利，保费必须包括预期损失，即2%。让我们给出一个合理的数字2.6%。
但是2.6%是平均水平，我们都知道基于团队、历史和用户基础，项目的质量是不同的。蓝筹项目应该更安全，支付低于2.6%，而新的小型项目应该支付远高于2.6%。
我们不能估计低的小的和新的项目的保费，因为风险可能是很高的。但必须高于2.6%。
对于蓝筹股项目来说，这一比例应该低于2.6%，因为它们比一般的DeFi项目更安全。
项目被黑/利用的可能性。
被攻击/利用时的损失率。
Balancer、Compound和Yearn 在黑客攻击中分别损失了0.3%(40万美元/ 1.28亿美元)、6%(9000万美元/ 1.63亿美元)和1.2%(1100万美元/ 9亿美元)，平均损失3.8%。
蓝筹项目在黑客攻击期间平均损失 3.8%
如前所述，预计平均DeFi项目将损失4.6%。
如果我们不考虑项目被黑的可能性，溢价应该是(3.8%/4.6%)*2.6%=2.1%。
因此，考虑到被黑客攻击/利用的可能性，可以有把握地说，蓝筹项目覆盖率2%的溢价是公平的。
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