2021年，在以热点更迭速度快而著称的加密资产领域，NFT从以太坊2.0、比特币Taproot升级、Layer 2、EIP-1559、插槽拍卖等重磅事件中脱颖而出，成为了业内最受瞩目的板块。
有太多突破市场认知的数据，以及众所周知的出圈事件，向我们展示着NFT在强势崛起中所斩获的不俗成绩：
Beeple的NFT作品《Everydays: TheFirst 5000 Days》以6930万美元的天价售出；FeistyDoge NFT因所有权拆分而创下近1.3亿美元的业内最高价格；CryptoPunks日交易额突破1.42亿美元；NFT交易平台OpenSea的8月交易量突破34亿美元，环比增长超1100%……Visa、可口可乐、保时捷、LV、奥迪、漫威、Burberry等知名企业和品牌，也相继以各种形式进军NFT市场。
然而在巨头抢滩和资金躁动的热闹背后，我们也不难发现NFT所暴露出的一些问题。
一定周期内的盛极必衰，似乎已经成为了业内颠扑不破的规律，NFT市场也是如此。在多方接棒推动的爆炸性增长之后，NFT市场自九月中旬开始迎来了多项数据走低的全面降温。据OKLink数据显示：NFT市场的日交易数、日交易额两项数据于八月底同步达到峰值：日交易额高达2.97亿美元，交易数为2.17万。随后开始逐渐走低，截止至9月29日，NFT市场的日交易额为4061万美元，较高点下跌80.1%，日交易数为4377，较高点下跌近80%。
NFT市场交易情况，图片来源OKLink
伴随着整体市场的热度衰减，NFT头部项目的数据也出现了不同幅度的下滑：
首先来看Bored Ape Yacht Club（缩写为BAYC），这是今年4月下旬左右上线的NFT收藏品项目，该系列由1万个独一无二的猿猴组成，且包含170个稀有度不同的属性。8月28日，知名NBA球星史蒂芬·库里以55枚ETH（约合18万美元）的价格购买了BAYC的NFT作品，并将其设置为自己的社交媒体头像。这一举动为BAYC带来了大量的关注和资金流入，当日BAYC猿猴的成交额达到了5600万美元左右，环比增长超400%。而据cryptoslam数据显示，此后BAYC数据开始出现明显下滑，低点交易额不足150万美元。
Glassnode：巨鲸在2.5-3.2万美元范围内积累BTC:金色财经报道，据区块链分析公司Glassnode数据显示，持仓量在1万枚比特币以上的巨鲸一直在整个2.5万至3.2万美元的价格范围内积累BTC，这个群组的月度仓位变化峰值约为14万枚比特币/月，自2021年11月的历史前高以来，他们的余额增加了+306,358枚比特币。Glassnode认为，比特币市场已经进入了一个与过去熊市周期相吻合的阶段，价格勉强维持在变现价格所反映的总成本基础之上，链上交易量的基本面进一步恶化，从历史上看，这个阶段需要8到24个月的时间。[2022/6/18 4:36:39]
Bored Ape Yacht Club交易额趋势，图片来源cryptoslam
而另一个头部NFT项目CryptoPunks的各项数据也出现了大幅下滑。据OKLink数据显示：9月29日，CryptoPunks的日交易额为1013万美金，较高点时的1.42亿美金（8月28日）下降了92.9%。活跃用户数和交易数分别为76和21，较高点分别下降了90%和94%。Meebits、Loot、CoolCats等知名NFT项目，也均出现了不同幅度的热度衰减和数据缩水。
CryptoPunks日交易额变化趋势，图片来源OKlink
NFT的异军突起，可以归因于三点：
第一，经过的长期发展和沉淀，加密行业的基础设施、资金体量、整体环境，以及用户的成熟度，均有了很大幅度的提升。各方面的进步，为NFT的爆发提供了良好的基础。
第二，与传统的同质化资产相比，NFT的不可替代、不可分割等特点，更容易打造可证明的稀缺性，并与艺术、音乐、收藏等领域进行无缝结合，从而获得机构、品牌和明星的青睐。持续的资本入局和明星参与，推动NFT以刷新认知的速度不断增长。
第三，在今年，元宇宙再度成为炙手可热的概念。而NFT则是打造元宇宙不可或缺的基础模块，承载了人们对于平行世界的向往。如果元宇宙是数字化发展的必然趋势，那么NFT也必将随之水涨船高。
但目前来看，元宇宙还有很长的路要走，NFT也并非完美无缺。其爆炸性增长的背后，暗藏着几点隐忧。
流动性的相对匮乏，是当前NFT市场无法回避的问题：
首先，NFT是非同质化资产，这意味着同一系列的单一NFT作品，往往是最小的交易单位。而动辄几十万上百万美元的价格，让很多想要参与的用户望而却步。高昂的地板价和Gas费，难度相对更高的交互流程，再加上缺乏相对公平和科学的定价机制，导致NFT无法像比特币等传统数字资产一样，进行低损耗且快速的交易，甚至会出现有价无市的情况。这些市场交易的痛点，也是限制NFT用户基数增长的主要原因，因为对于大部分用户来说，资金利用率和通过价差赚取收益的确定性，是选择标的时的重要参考指标。而NFT的市场现状，显然无法满足他们的交易诉求。流动性方面的缺陷，让NFT市场的热度在达到一定高度后便后续乏力。
为了解决NFT的流动性问题，一些团队和社区进行了大量的尝试，例如跟“拆股”机制相仿的NFT碎片化。目前，市面上比较主流的拆分协议有Fractional、NFTX等，而比较著名的拆分案例则有：Metapurse对《Everydays: The 2020 Collection》中的20件作品，外加多处虚拟房产进行打包拆分（发行ERC20 代币 B.20）；以及Feisty Doge NFT的所有权拆分。
当下的NFT拆分方案虽然能够在一定程度上降低NFT市场的门槛，并实现了NFT碎片化后可参与DeFi活动，有利用资金沉淀和用户增长，推动市场的规模化发展。但是也存在着一些的问题，例如风险转嫁、艺术品完整性和价值的高关联性，以及底价和治理参数是否合理等；除了NFT碎片化协议外，还有部分NFT本身就由可拆解组件构成，或者在机制设计中留出了大量的可拓展空间，方便参与者在进行生态补齐时制造流量入口。
目前来看，NFT市场的流动性问题，还没有相对完善的解决方案。解决这一发展桎梏，任重而道远。
前文提到，NFT被人们当做是构建元宇宙的不可或缺的基础组件。因为要实现一个数字社会完全体，需要通过NFT的唯一性、不可拆分性等特点，来打造其经济制度和模式。但是目前来看，大谈特谈元宇宙概念还为时过早。
当前，NFT的应用场景主要集中于版权、收藏、GameFi，以及社交等相对小众的领域。有限的应用场景，不仅限制了玩家与NFT产生交集的可能，也让很多观望者无法相信NFT的价值支撑。圈内人认为NFT是数字化发展的必经之路，是区块链技术与艺术的变革式结合。而部分圈外人则认为：NFT不过是一场炒作大于意义的营销。例如：区块链公司Injective Protocol以9.5 万美元的价格买下画作《白痴》，然后在直播中将其烧毁，并以4倍的价格卖出相应的NFT作品。这一系列操作便让很多人直呼“看不懂”。
NFT距离大规模落地，还需要长期的积累和沉淀，绝非一蹴而就的事情。那么，如何在元宇宙时代真正到来之前，找到更多的落地方向，发展更多的普世化应用场景，便成为了NFT市场发展推动者们的重要命题。
相比于同质化资产，NFT除了自身属性之外，还具有资金体量相对较小、交易单位相对固定、缺乏健全的价格发现机制、交易平台发展时间短、规则不健全等特点。简而言之，就是NFT市场的规则完善速度，明显落后于当前的发展速度，有大量可以被利用的缺失。这意味着，对于别有用心的人来说，可以以更低的成本创造更大的操作空间。例如：某NFT作品的价格，可以通过自己挂单自己买入的方式将价格刷高，从而营造不真实的繁荣。而近期，知名NFT交易平台OpenSea的产品负责人利用职务之便进行非正当获利的行为，更是引发了人们关于“信任危机”的大量讨论。
对于NFT参与者来说，大家迫切需要一个在健全制度保护下的更加多元包容且透明的交易环境。
一个市场或行业如果想要获得长期健康的发展，就不能回避问题，或者因为短期利益而过分依赖临时性解决方案。不可否认，NFT市场有着非常大的发展空间，甚至有一天会成为打开元宇宙大门的钥匙。但是如果不解决当前存在的问题，会极大程度上限制NFT市场的发展。而致力于解决上述问题并切实推动方案落地的团队和平台，也将获得更大的发展红利回馈。
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